初冬时节,期盼已久的面粉旺季尚未到来,面粉企业深陷刚性成本攀升与终端销量低迷的双重困局。与此同时,小麦市场粮源随着流通消耗逐步减少,震荡偏强上行成为行情主基调。面粉企业利润空间持续收窄,托市小麦投放或成为缓解行业困境的“及时雨”。
面粉:
消费低迷未改促销效果有限
进入12月,国内面粉市场消费低迷态势未改,叠加小麦价格持续上涨,面粉企业陷入“涨价丢市场、稳价缩利润、降价陷亏损”的三重困境。为争夺岁末年初的潜在消费红利,头部粉企打出营销组合拳,试图通过扩大份额、提升开机率摊薄成本,但终端购销不及预期,销量增幅有限。中小粉企大多采取“挺价降产”策略,但面临销量小幅下滑的压力。
截至12月2日,全国面粉市场价格呈现结构性分化态势。前路粉:河南2920~3100元/吨,河北2900~3060元/吨,山东2910~3080元/吨,与上周基本持平;中路粉:河南2840~3010元/吨,河北2800~2960元/吨,山东2820~2960元/吨,基本持平;后路粉:河南2800~2880元/吨,河北2820~2910元/吨,山东2820~2920元/吨,上涨20~40元/吨。
近期深加工企业开机率提升,上白粉采购量显著增加,价格上涨20~40元/吨,部分企业出现后路粉售价高于中路粉的倒挂现象。受消费疲软拖累,面粉企业开机率维持低位,头部企业为65%~85%,中小企业仅30%~55%。在缺乏明确利好支撑的情况下,短期内行业开机率或将持续低位运行。
下游经销商同样步履维艰,市场竞争激烈叠加配送成本高企,利润空间被极度压缩,“低库存运行+随销随购”成为主流避险策略。面粉企业与经销商的保守经营策略相互制约,共同构成当前市场不温不火的运行态势,麦粉价格同涨的市场条件尚未形成。
小麦:
区域供需分化量增价稳渐显
11月份,国内小麦市场走出“高位回落-震荡冲高-短暂回调-再度上涨”的震荡上行曲线。与11月初相比,当前主产区麦价普遍有所上涨。河南上涨0.01~0.025元/斤,豫南部分粉企冲高至1.29元/斤;安徽上涨0.003~0.005元/斤,皖北部分粉企最高价1.275元/斤;江苏、山东均上涨0.005~0.025元/斤,局部最高价分别为1.272元/斤、1.28元/斤;河北上涨0.005~0.01元/斤,冀南部分粉企麦价达到1.26元/斤。
整体来看,小麦主产区供需分化明显,高价区供应偏紧,河北仍处于相对低价区域。进入12月,小麦价格高位带动贸易商“逢高出货、套现离场”现象增多,面粉企业到货量逐步增加。目前,河南、山东部分高价区域小麦上量已满足加工需求,其他区域供需渐趋平稳,呈现“量增价稳”态势。
截至12月2日,主产区小麦价格以稳为主,局部地区小幅波动。河南1.275~1.29元/斤,河北1.245~1.265元/斤,山东1.25~1.285元/斤,均较上周上涨0.005~0.01元/斤;江苏1.26~1.272元/斤,上涨0.005元/斤;安徽1.269~1.275元/斤,上涨0.004~0.005元/斤;陕西1.285~1.30元/斤,基本持平。
从流通层面看,随着贸易商持续逢高出货,市场余粮渐趋减少,“蓄水池”功能弱化,短期内若无新增粮源补充,行情易涨难跌特征明显。若12月份政策性小麦投放量增加或释放托市投放的具体信息,将有效补充流通粮源、抑制价格过快上涨,有望成为市场阶段性拐点。
副产品:
麸皮需求稳定上涨节奏放缓
近期,面粉副产品市场表现稳健,成为缓解粉企经营压力的重要支撑。受养殖行业高位存栏影响,麸皮需求保持稳定,价格维持高位运行,但上涨节奏逐步放缓。
截至12月2日,主产区麸皮报价:河北1780~1820元/吨,较上周上涨40~50元/吨;河南1840~1880元/吨,上涨50~60元/吨;山东1800~1840元/吨,上涨20~40元/吨。部分地区饲用通粉小幅上调10~20元/吨,主流价格2690~2700元/吨;次粉价格平稳,主流价格2260~2300元/吨。
预计12月上旬面粉企业开机率将维持低位,副产品价格平稳概率较高;中下旬随着年末消费利好释放,开机率或小幅提升,副产品供给增加。但养殖业存栏量下降将导致饲用消费减少,行情存在小幅回落风险。
展望:
面粉旺季将至麦市将迎变量
面粉市场:短期仍将面临“麦涨粉弱”的格局,消费疲软与成本压力的博弈持续,行业整体承压运行。随着元旦、春节临近,家庭备货、餐饮消费有望逐步释放阶段性利好,但终端消费意愿谨慎,旺季提振力度或不及预期。
小麦市场:短期内在没有新增粮源加入的情况下,麦价高位企稳,小幅震荡概率较高。若12月托市麦投放将有效补充流通粮源,抑制价格过快上涨,预计近期主产区麦价将在1.25~1.30元/斤区间震荡。当前需关注三大变量:一是元旦、春节前消费旺季的实际提振效果,二是托市小麦投放规模及节奏,三是新季玉米品质对小麦饲用替代需求的影响。若消费端改善不及预期,面粉企业或进一步收缩产能,导致小麦采购需求减弱,进而抑制麦价上行空间。
随着政策调控发力及季节性需求释放,预计12月中下旬至明年1月,面粉市场有望逐步升温,小麦价格将在保供政策引导下运行于合理区间。
(来源:粮油市场报)